自上周末開始，國內玉米市場價格上漲范圍及幅度明顯擴大。東北產區(qū)玉米收購價集中上漲20-50元/噸，山東等地超過20家加工企業(yè)上調玉米掛牌價，北方港口玉米集港價格重回2800元/噸，南方各地集裝箱玉米價格觸及3000元/噸。消化完這近三天的“好行情”后，今日全國玉米價格出現全面滯漲企穩(wěn)現象，僅個別貿易商、用糧企業(yè)有小幅漲跌調整動作，而目前玉米市場的企穩(wěn)跡象似乎表明了底部價格的逐漸形成，五一節(jié)前后玉米價格能否開啟新一輪上漲模式? 按照季節(jié)性運行慣例，5月前后玉米價格開啟上漲通道的概率較大。在新糧尚未上市前的這個階段，玉米市場進入供應青黃不接時期，去年是臨儲玉米最后拍賣的一年，若無政策糧投放市場，或少量投放的話，則意味著玉米市場“缺口”將進一步突出，屆時玉米價格很容易出現連續(xù)漲價行情。 我們再從目前各區(qū)域玉米市場分析來看：東北產區(qū)基層潮糧基本銷售完畢，干糧主要集中在貿易商手中，由于前期采購成本偏高，導致挺價惜售較強。而對于山東等華北黃淮產區(qū)玉米市場而言，當地玉米價格波動主要根據企業(yè)到貨量調整收購價格。其到貨的糧源一大部分是來自東北產區(qū)，不論是從成本角度，還是到貨情況考慮，只要東北產區(qū)不出現大范圍落價，華北黃淮地區(qū)就掀不起落價狂潮。當然，這套“理論”完全受用于港口及南方銷區(qū)。因此我們可以判斷，5月玉米市場難有明顯回落行情的出現。 從玉米需求消費來看，“玉米飼用消費長期利好”是否為真命題?我們從統計局公布的數據來看，一季度末全國生豬存欄41595萬頭，比上年一季度末增加9475萬頭，同比增長29.5%，比上年四季度末增長2.3%。也就是說，3月市場炒作 “非瘟疫情影響玉米消費” 的利空消息并未成立，生豬產能的增長意味著玉米飼用消費的提升。 不過，進口谷物持續(xù)大量到港、臨儲拍賣小麥稻谷等確實是減少了玉米在飼料中的需求量，但其影響價格走勢較為突出的階段在3月，疊加潮糧售糧高峰期的到來，共同引發(fā)了玉米價格的持續(xù)回落，同時也夯實了玉米價格的階段性底部價格。而年初的價格持續(xù)暴漲以及近期的價格小幅波動基本確定了今年玉米價格的“高點”和“低點”，預計短期內玉米價格將繼續(xù)保持小幅震蕩。5月后則有上漲空間，在新糧上市前或繼續(xù)維持震蕩走高行情，但超過年初高點的概率不大。